港股新股：德盈控股国际有限公司递交IPO上市招股书

2021年5月7日下午11:38 • 最新递表 • 阅读 2579

5月4日小黄鸭B.duck母公司德盈控股国际有限公司向港交所递交IPO上市招股书，小黄鸭B.Duck母企德盈控股申请主板上市，光大证券为独家保荐人。据悉，德盈控股2019年曾经申请GEM上市未获通过，如今再申请主板上市。据招股书，恒基地产主席兼董事总经理李家杰目前持有公司2.66%股份。

一、德盈控股国际有限公司PO上市招股书简介

根据弗若斯特沙利文报告，按2020年的角色授权收益计，我们是中国第二大国内角色知识产权公司，而按2020年销售额计，则是天猫女装版块最大的自有国内角色知识产权电子商务的最大市场参与者。根据《2020年天猫「双11」IP电商指数报告》，按1990年以后出生的消费者的喜好计，我们于2020年「双11」亦在天猫十大知识产权中排名第一。知识产权及我们的品牌是我们业务的核心。

我们的业务起源可追溯至2005年，当时我们的创办人、主席、行政总裁兼执行董事许先生创作了我们相信属经久不衰的标志性知识产权角色B.Duck。B.Duck曾获多个奖项，包括于2016年、2018年、2019年及2020年荣获由Licensing International（前称International Licensing Industry Merchandisers’ Association）的年度亚洲授权项目，以及香港中华厂商联合会及香港品牌发展局的「香港卓越名牌」。自B.Duck在香港－中国市场风靡以来，我们已创作出其他25个角色，即B.Duck的家族成员及朋友，包括但不限于Buffy、B.Duck Baby、Dong Duck及Bath’N Duck。B.Duck家族角色乃根据「Be Playful」的理念而设计以吸引大量不同地区及人口结构的消费者。

二、德盈控股国际有限公司业务模式

我们的业务

我们主要从事(i)角色授权业务：跨多个渠道创建、设计及授权自创的B.Duck家族角色，以及就该等角色进行品牌管理及营销。我们向被授权商授出B.Duck家族角色及品牌以提供产品设计应用服务，并允许彼等于彼等的产品及提供的服务使用；及(ii)电子商务及其他业务：设计、开发及採购以B.Duck家族角色为特色的产品，并通过多个商品授权渠道零售该等产品。

我们的角色授权业务

我们的角色授权业务可大致分为五大服务种类，即(i)商品授权；(ii)实景娱乐授权；(iii)内容及媒体授权；(iv)推广授权；及(v)设计谘询，其互相关联及互相配合，且按单一、多服务或综合基准提供。

我们的电子商务及其他业务

我们的电子商务及其他业务主要涉及在第三方电子商务平台上及透过线下销售渠道销售以B.Duck家族角色为特色的产品。有鉴于角色授权业务将产生的潜在协同效应，我们开始探索设计自家产品并于电子商务平台上销售该等产品的可能性。于2015年，我们在天猫（中国知名企业对消费者的线上购物平台）开设首间线上旗舰店。继成功开设该旗舰店后，我们随后扩展至其他电子商务平台，包括京东、唯品会及HKTVmall，以提供自家产品，让客户能够于线上付款，而产品能够直接运送至客户。

三、德盈控股国际有限公司IPO解析

虽然在打造新的“爆款”上进展不顺，但好消息是德盈控股所处的角色授权和电子商务赛道均仍处于增长趋势中，后市仍有可为。

　　先来看角色授权业务，招股书显示，德盈控股的这部分收入主要来源于中国内地及香港地区。而根据弗若斯特沙利文资料显示，2015年-2020年该区域的角色授权商品零售额由353亿港元增长至404亿港元，复合年增长率约为2.7%，并有望在2025年提升至605亿港元，预计复合年增长率达到8.4%。横向对比亚太区域其他国家，中国内地及香港的角色授权商品零售额增速有望超过日本，而后者在2015年-2020年是亚太区增速最快的地区。

　　据招股书透露，目前Z世代正在重塑中国消费市场的前景，而该群体相比于前代人明显更受电影、游戏、漫画及其他数码娱乐吸引及影响，因而在角色知识产权授权商品、内容或服务上的支出更多，而他们也成为了该区域角色授权市场增长的主要驱动力之一。而在吸引Z世代方面，德盈控股也没有少下“功夫”，除了前文提到的角色以外，公司预计还将推出Buffy的朋友，如Butter、Mocha、Cream、Moses及DaDa。