新能源汽车公司小鹏汽车，通过港交所聆讯，即将港股IPO上市

2021年6月23日，香港交易所披露了 小鹏汽车团有限公司 XPeng Inc. (以下简称“小鹏汽车”)通过聆讯后的招股书。小鹏汽车此前以保密形式在港交所递交第二上市申请

小鹏汽车(XPEV) , 于2020年8月27日在美国纽交所挂牌上市，截至6月22日其总市值为320.91亿美元。

小鹏汽车是次IPO的的中介团队主要有：摩根大通、美银证券 为其联席保荐人；普华永道 为其审计师；方达、苏利文.克伦威尔 分别为其公司中国律师、公司中国律师；君合、富而德 分别为其券商中国律师、券商香港律师；IHS Global Inc  为其独立行业顾问

一、小鹏汽车招股书概述

根据IHS Markit的数据，中国是全球最大的汽车市场，其在2020年售出的19.7百万辆乘用车中，超过18.4百万辆为内燃机汽车。我们认为，传统内燃机汽车核心技术在过去数十年中的演进已变得有局限。因此，不断变化的客户需求可能尚未得到充分满足。相比之下，自动驾驶、车联网及汽车电动化有望彻底改变未来的出行体验，带来智能、节能及环保的出行体验。

自本公司成立以来，我们一直坚持科技创新，以实现我们所展望的未来出行方式。我们希望通过差异化的智能电动汽车为消费者带来颠覆性的出行体验。我们认为通过软件的快速更新迭代以及与硬件的紧密结合，能够引领智能电动汽车技术的创新，为消费者提供差异化的智能电动汽车产品。

自2015年成立以来的短短六年时间内，我们已经成为中国领先的智能电动汽车公司之一，以领先的软件、数据及硬件技术为核心，为自动驾驶、智能互连和核心汽车系统带来创新。与传统的汽车制造商(或整车厂)以及部分纯电动汽车初创公司（通常依赖第三方供应商的软件解决方案）相比，我们的创新速度以及独有的实力使我们的汽车软件能够适应中国消费者不断变化的需求和中国特定的道路状况，这是我们的核心竞争优势。根据IHS Markit的数据，截至最后实际可行日期，我们是中国唯一一家自主开发包含定位和高精地图融合、感知算法和传感器融合及行为规划、运动规划和控制的全栈式自动驾驶技术，并在量产汽车上应用该软件的汽车公司。根据同一信息来源，我们最新自主研发的自动驾驶系统XPILOT3.0是目前市场上所售汽车中已採用的最先进的自动驾驶技术之一。根据IHS Markit的数据，在中国的汽车制造商中，我们交付了最多的配备闭环数据功能的乘用车，可以通过积累有价值的现场数据及边角案例，训练我们的深度学习算法及自动驾驶软件。随著我们不断提升我们自主研发的自动驾驶技术，我们计划在2021年4月推出的第三款车型P5上应用车规级激光雷达技术，以进一步提升该款车型的视觉感知能力，根据IHS Markit的数据，该车型预计在交付后将成为全球首款配备激光雷达的量产智能电动汽车。

除了我们在智能电动汽车技术方面的领导地位外，我们亦在汽车市场的业务模式转型中佔据领先优势。根据IHS Markit的数据，凭藉我们的智能电动汽车技术，我们是第一家也是唯一一家实现全栈自研自动驾驶解决方案商业化的中国汽车公司。我们以付费服务的形式为客户提供自主研发的高级自动驾驶系统XPILOT 3.0软件，截至2021年3月31日，超过20%的P7车主购买并激活了该功能。

此外，我们亦通过与生态系统合作伙伴（主要包括内容供应商）的合作，扩展了Xmart OS系统中的内容产品，并且我们已经开始以订阅或付费形式对某些选项及功能进行商业化。我们的智能电动汽车吸引了中国越来越多热衷科技的中产阶级消费者。我们主要瞄准中国乘用车市场中价格介于人民币150,000元至人民币300,000元的中高端市场。根据IHS Markit的数据，我们是2020年中国中高端电动汽车市场销量排名前五的畅销品牌之一。消费者选择我们的产品主要是因为具吸引力的设计、交互式智能出行体验、长续航里程和先进的技术。

二、小鹏汽车主要业务

小鹏汽车，成立于2015年，作为中国领先的智能电动汽车公司，主要通过自动驾驶、智能互连和核心汽车系统的创新，为中国消费者提供智能电动汽车。

根据IHS Markit的数据，小鹏汽车是2020年中国中高端电动汽车市场销量排名前五的畅销品牌之一。

2018年12月开始交付G3，已向客户交付30,102辆 (截至2021年3月31日)。根据IHS Markit的数据，G3是2019–2020年期间中国中高端市场第二畅销的纯电动SUV；

2020年5月开始交付P7，已向客户交付23,036辆(截至2021年3月31日)。根据 IHS Markit的数据，在2020年下半年，P7已经成为中国中高端市场最畅销的五款纯电动轿车之一；

2021年3月开始交付P7鹏翼版，旨在突出智能运动型轿车的运动及动感风格；

2021年3月推出新版本G3、P7，配备磷酸铁锂电池；

2021年4月发布了P5(第三款智能电动汽车)，根据IHS Markit的数据，该款车型预计在交付后将成为全球首款配备激光雷达的量产智能电动汽车，并计划在2021年第四季度开始批量交付；

计划在2021年第三季度末开始交付G3的中期改款版G3i；

计划在2022年推出第四款智能电动汽车。

根据IHS Markit的数据，截至最后实际可行日期，

小鹏汽车是中国唯一一家自主开发全栈式自动驾驶软件，并在量产汽车上应用该软件的汽车公司；

小鹏汽车是第一家也是唯一一家实现全栈自研自动驾驶解决方案商业化的中国汽车公司；

小鹏汽车最新自主研发的自动驾驶系统 XPILOT 3.0，是目前市场上所售汽车中已采用的最先进的自动驾驶技术之一

二、小鹏汽车收入模式

小鹏汽车通过其智能电动汽车、软件和服务提供创新的出行体验。

1、汽车销售

汽车销售是公司的主要收入来源。小鹏汽车已交付2款智能电动汽车，并计划持续推出新的车型，以扩大其产品组合及客户基础。公司的目标是通过提供各种软件和服务（如先进的自动驾驶软件和内容变现），使收入来源和商业化机会实现多元化。该等软件和服务使公司能够实现全生命周期的客户参与、最大化客户终身价值、推动口碑推荐以及提高利润率。

2、服务及其他

小鹏汽车提供的服务已产生收入，其中包括保养服务、超级充电服务、融资租赁及叫车服务。此外，自2021年1月发布XPILOT3.0起，公司的高级自动驾驶软件亦已产生收入。此外，公司通过车载应用商店打造了一个智能互连生态系统，让客户可以方便地访问我们的业务伙伴提供的服务及内容。

三、小鹏汽车公司业绩

招股书显示，在过去的2018年、2019年、2020年和2021年第一季度，小鹏汽车的营业收入分别为 0.10亿、23.21亿、58.44亿和29.51亿元人民币，相应的净亏损分别为13.99亿、36.92亿、27.32亿和7.87亿元人民币。

四、小鹏汽车募资用途

小鹏汽车是次香港IPO的募资将主要用于：

部分将用于拓展产品组合、开发更先进的技术。

继续投资专有软件的创新，包括XPILOT及Xmart OS。

通过不断引入新车型来扩展产品组合。例如，计划的G3、G3i、P5、第四款智能电动汽车型号。

提升硬件能力，包括但不限于动力总成、电子电气架构及超级充电技术。

通过投资及与业务合作伙伴和生态系统参与者联合开发，以获取最新技术，始终保持在智能电动汽车开发和产品创新的最前沿。

投资车辆改装，以符合海外国家的不同技术标准、要求和客户偏好，从而支持国际化。

投资数字化运营，利用大数据分析提高运营效率。

部分将用于通过提升品牌认知度，借助全渠道营 销策略获取客户，以及在国内及国际市场增加销售及服务覆盖，来加速业务扩张。 

线下营销活动：(a)在一些交通枢纽(包括机场和高铁站)中增加广告投放；(b)加强在大型车展中的影响力，并更频繁地参加人口密度较高的二线城市的区域性车展；及(c)组织其他线下活动，例如驾驶测试及技术活动。 

在线社交媒体推广和广告：计划通过下列方式进行针对性的在线营销：(a)与主要产出包括(但不限于)科技、时尚及智能生活方式等原创媒体内容的KOL合作，推广智能电动汽车；及 (b)获取高质量的在线销售线索，以实现更高的订单转化率。

部分将用于扩大我们的销售、服务和超级充电网络，并提高销售和市场营销人员的技能和服务质量，以便更好地为我们的客户服务。

扩大实体店的规模，并增设更多商店(包括旗舰店)，以提高客户直接到访率：(a)计划增加一二线城市的销售门店数量；(b)向低线城市渗透，建立完整的全国销售网络。公司计划将大部分投资用于直销门店的扩张，其余则用于特许经营店。中期而言，预期将销售门店数目增加超过一倍。

扩展现有服务门店网络：增加服务门店的数量，开设更多直接服务中心。

扩展小鹏品牌超级充电站网络：中期而言，预期将超级充电站数目增加超过一倍。

进一步发展销售和营销团队：计划招募更多的销售和营销人员，以实现对所有层级市场的全范围覆盖。

部分将用于战略性地建立及扩大在国际市场上的影响力。

从若干欧洲市场开始，公司计划：

在选定国家开设销售门店，以提升国际上的知名度并提高客户覆盖；及

加强市场营销工作，以推广品牌及开发潜在客户群。

部分将用于提升生产能力，包括扩大产能、升级生产设施和开发生产技术。

为进一步扩大产能及支持不断增加的汽车销量，计划在广东广州、湖北武汉新建预计年产能均可达100,000辆的智能电动汽车生产基地。两大生产基地将具备广泛的功能，其中包括制造及车辆测试。

就现有的广东肇庆工厂，计划对设备和技术系统进行不断升级并加大投入，进一步提高运营效率和产品质量。

将不断研发先进的制造技术，以提高自动化水平并确保更好的产品质量。

部分将用于一般公司用途，包括用作运营资金。

五、小鹏汽车股东架构

综合港交所、美国证监会的招股书显示，小鹏汽车在香港上市前的股东结构中，

何小鹏先生，持有21.7%的股份，拥有56.3%的投票权；

夏珩先生，持有3.8%的股份，拥有9.9%的投票权；

顾宏地先生，持有2.2%的股份，拥有不超过1.0%的投票权；

何涛先生，持有1.2%的股份，拥有3.2%的投票权；

廖清红、吕学庆、吴新宙、纪宇、徐吉汉、蒋平、刘明辉，每一位的持股均不超过1.0%，对应的投票权也均低于1%；

所有的董事及高管合计持股29.8%，合计拥有的投票权为70.2%。

XPeng Fortune，持有0.8%的股份；

其他主要股东包括：

淘宝中国，持有11.9%的股份，拥有14.6%的投票权；

IDG资本，持有4.8%的股份，拥有1.2%的投票权；

五源资本，持有3.2%的股份，拥有低于1%的投票权；

纪源资本，持有2.8%的股份。

六、小鹏汽车管理团队

小鹏汽车的董事会，由9名董事组成，其中执行董事2名、非执行董事4名、独立非执行董事3名。

小鹏汽车招股书完整版PDF下载https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2021/103585/documents/sehk21062301433_c.pdf