时代天使科技有限公司港股上市进展通过港交所聆讯

2021年5月16日根据港交所公告,时代天使科技有限公司港股上市有了最新进展,今天下午时代天使科技有限公司通过港交所上市聆讯,这意味着时代天使科技有限公司即将进入路演和招股阶段。国内领先的隐形矫治解决方案提供商时代天使向港交所递交招股书,拟赴港主板IPO。时代天使是国内领先的隐形矫治解决方案提供商,市占率为41.3%,排名市场第一。

时代天使

一、时代天使科技有限公司港股上市简介

时代天使科技是中国领先的隐形矫治解决方案提供商。根据灼识谘询报告,中国的隐形矫治解决方案市场高度集中,按2020年的达成案例计量,前两大市场参与者的市场佔有率总计为82.4%。据同一份资料显示,时代天使科技于同年的市场份额为约41.0%。我们于中国隐形矫治市场扮演重要角色,而该市场是整个正畸市场的一个子市场。我们通过时代天使隐形矫治系统在整个隐形矫治过程中助力牙科医生,其由关联的三部分组成:

  • 数字化辅助案例评估支持及矫治方案设计服务。时代天使科技为所有的牙科医生(包括正畸医生和全科牙医)提供数字化辅助案例评估支持及矫治方案设计服务。凭藉口腔扫描仪及我们的数字化辅助案例评估支持,牙科医生可在牙科扫描后几分钟内帮助患者了解矫治结束后他们牙齿的外观。在牙科医生下达订单并通过我们的云服务平台iOrtho开启治疗案例后,我们的口腔医学团队将帮助牙科医生设计、审阅和修改矫治方案。
  • 隐形矫治器。隐形矫治器指用于治疗错颌畸形的可移动、透明塑料材质牙套。在矫治方案获牙科医生批准后,我们会根据特定的矫治方案製造量身定製的隐形矫治器。通过将计算出的力施加到牙齿并将它们移动到最佳位置,我们的隐形矫治器有助于更舒适地治疗错颌畸形并减少治疗时间和门诊就诊次数。
  • 云服务平台。 我们的云服务平台iOrtho使牙科医生可在整个治疗过程中进行多项工作,包括(1)向我们下达订单;(2)在我们医学设计师的帮助下,在线审阅、修改并最终确定患者的矫治方案;及(3)审查、编辑和管理患者的医疗记录。我们主要通过iOrtho与牙科医生就提供数字化辅助案例评估支持及矫治方案设计服务进行沟通和互
  • 动。

我们目前销售四种隐形矫治器,包括时代天使标准版、时代天使冠军版、时代天使儿童版以及COMFOS。多元化的隐形矫治器协同我们的医学及技术服务,可使牙科医生有效治疗越来越多具有不同複杂程度的错颌畸形案例,以及服务越来越多不同年龄段及具有不同消费能力的患者。我们的达成案例由2018年的约77,700例增至2019年的约120,100例,并进一步增至2020年的约137,600例。下表载列所示期间我们按产品线划分的销售量(以达成案例计)及平均售价的明细:

时代天使销售明细

二、时代天使科技财务数据

2019年,时代天使的营收为6.46亿,同比增长32.25%;2020年前9个月,时代天使的营收为6.01亿,同比增长23.88%。

2019年,时代天使的毛利率为64.6%;2020年前9个月,时代天使的毛利率为70.8%。

截止2019年、2020年前9个月,时代天使的净利润分别为6923.1万、1.55亿,净利润率分别为10.7%、25.8%。

时代天使科技财务数据

三、时代天使股东情况

IPO前,时代天使的控股股东是松柏正畸,持股比例为67.12%,其背后投资来源于高瓴资本,高瓴资本在CareCapital持股96.67%,间接持有时代天使64.88%股权。

此外,公司CEO李华敏通过天荣有限持有公司15.87%股份,COO陈锴通过广福环球有限持有公司7.94%股权;执行董事为李华敏女士、陈锴先生;非执行董事为冯岱、黄琨、胡杰章等管理层通过隆新、贵裕、宏合等公司持有部分股份。

据了解,时代天使成立于2003年,主要提供数字化正畸解决方案,即通过时代天使隐形矫治系统,为牙科医生提供数字化辅助案例评估支持及矫治方案设计服务,并基于矫治方案生产隐形矫治器等。

此次赴港IPO,时代天使拟将募资的资金用于:创美基地新生产设施和研发中心,提升研发能力以及为内部和合作研发项目提供资金;扩大内部销售团队,并为销售人员提供培训课程等用途。

资料显示,时代天使由李华敏创立。同时,李华敏也是时代天使的CEO、执行董事。根据招股书,李华敏通过天荣企业有限公司持有时代天使15.8798%(约16%)的股权。

2015年,时代天使引入了外部投资,松柏投资集团及其实际控制人冯岱收购了其全部股权,成为时代天使的控股股东。其中,冯岱为松柏投资集团董事总经理、时代天使集团董事会主席。

据贝多财经了解,松柏投资集团购买时代天使的全部股权总计花费了6394万美元。重新整合股权后,松柏投资集团转让了12.8%的股权作为员工股权激励,还在2015年转让给李华敏、时代天使COO陈锴。

IPO前,松柏投资集团持股约67.1242%,为时代天使控股股东;李华敏持股15.8798%,非执行董事黄琨持股0.4814%,包括李华敏在内的董事、高管及员工合计持股32.2104%,其余股份由第三方持股。

四、时代天使商业模式及竞争力方面

时代天使通过自研的数字化正畸解决方案-时代天使隐形矫治系统-赋能牙科医生,其由三部分组成:(1)数字化辅助案例评估支持及矫治方案设计服务,(2)基于专门的矫治方案生产定制且可拆装的隐形矫治器,及(3)云服务平台iOrtho。

公司在整个隐形矫治过程中助力牙科医生,确保他们稳易快准地提供矫治服务,从而赢得信任。作为后台驱动力,公司对数字化正畸的医学原理及实践的深刻理解已深入公司的基因。其为公司充分满足专业水平各异的中国牙科医生的不同需求提供了重要基础,尤其是大量的全科牙医。

时代天使服务的牙科医生数量由2018年的约1.15万位增加至2019年的约1.58万位;并由2019年前九个月的1.39万位增加2020年前9个月的1.73万位。公司持续优化公司的隐形矫治系统,使牙科医生能够不断扩大其服务范围。公司目前上市四种具有多种特性、能够吸引不同用户群的隐形矫治器,包括时代天使标准版、时代天使冠军版、时代天使儿童版以及COMFOS,2020年前3季度,时代天使产品综合毛利率超70%。

在多样化产品线的基础上,通过利用数据驱动的洞察及一系列创新装置及附件以及获得专利的矫治方案,公司在帮助牙科医生解决中国普遍存在的複杂病例方面具有独特的优势。因此,公司使牙科医生能够有效处理越来越多具有不同複杂程度的错颌畸形案例,以及服务越来越多不同年龄段及具有不同消费能力的患者。

公司的达成案例由2018年7.77万例增加至2019年12.01万例,并由2019年前9个月9.14万例增加至2020年前9个月的约10.17万例。

随著越来越多的传统正畸案例可通过隐形矫治器治疗,公司希望抓住中国正畸市场的整体潜力,预期中国正畸市场按零售销售收入计于2030年将达到296亿美元,2019年至2030年的复合年化增长率为13.6%。另一方面,中国的隐形矫治市场仍处于起步阶段。2019年,中国的错颌畸形病例数约为10.37亿例,远高于美国的约2.44亿例。然而,在2019年,在中国经治疗的2.9百万例错颌畸形病例中,仅10.5%采用隐形矫治器治疗。而在美国经治疗的450万例错颌畸形病例中,33.1%采用隐形矫治器治疗。如此明显的差异表明中国隐形矫治市场渗透率极低。

凭借公司的市场领先地位及对中国数字化正畸市场的深入了解,此外,公司准备于全球隐形矫治市场复制公司的成功模式,按零售销售收入计,预期该市场于2030年将达到509亿美元。

公司在数字化正畸领域的优势源于公司在临床口腔医学、生物力学、材料科学、计算机科学及智能制造科技(包括3D打印以及自动化制造)等一系列相关领域专注而孜孜不倦的科学研究成果的综合应用。作为时代天使隐形矫治系统的核心,公司强大的专有技术及数据平台,即masterForce、masterControl及masterEngine对公司在数字化正畸领域不断取得突破的能力至关重要,而其已形成牢固的竞争壁垒,并支持公司实现长期增长。

此外,公司利用3D打印及自动化生产线等智能制造能力及顶尖技术通过“规模定制”模式制造与特定矫治方案相关的所有隐形矫治器。

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