优然牧业上市最新消息通过港交所聆讯

大型乳制品制造商中国优然牧业去年11月递交上市申请,5月17日消息,优然牧业已通过上市聆讯。早前有报道指,优然牧业拟集资规模由逾4亿美元增至8亿美元(约62亿港元)。私募基金PAG太盟投资集团于早年有份投资优然牧业,为优然牧业大股东,持股约42.89%伊利股份持有为40%。中国优然牧业成立于1984年,并于2015年从伊利分拆出来营运。公司业务主要为原料奶、反刍动物养殖系统化解决方案。

优然牧业

一、优然牧业上市招股书简介

我们是中国乳业上游市场的领导者,业务佈局覆盖由育种到饲料再到原料奶生产的乳业上游全产业链。根据弗若斯特沙利文的资料,按2020年收入计,我们是中国规模最大的乳业上游综合产品和服务提供商。通过我们的原料奶及反刍动物养殖系统化解决方案两个业务分部,我们向大型乳制品制造商提供优质原料奶并向牧场提供反刍动物养殖产品及服务。

优然牧业

我们成立于1984年,曾作为全球排名第五且持续快速增长的大型乳制品制造商伊利旗下全资附属公司,直至PAG于2015年向我们投资,而此构成伊利视作出售事项。通过近40年的运营积累和匠心研究,我们洞察乳业市场的需求和发展趋势,而这使我们得以开发和提供多样化且满足不断叠代变化的客户需求的产品和服务。时至今日,我们的业务完整地覆盖由育种到饲料再到原料奶生产的乳业上游全产业链,并在各核心业务板块都保持著领先的地位及傲人的增速。

优然牧业的业态构成包括原料奶业务以及反刍动物养殖系统化解决方案(饲料、育种和奶牛超市业务)。

  • 原料奶业务板块:按2020年上半年计,从奶牛存栏量及原料奶产量来看,该公司都为全球最大原料奶提供商。此外,优然牧业特色生鲜乳业务的收入稳定提升,按2020年的特色生鲜乳产量计,公司是中国最大的特色生鲜乳提供商。
  • 饲料业务板块:按2020年反刍动物精饲料销量计算,该公司是中国最大的反刍动物精饲料提供商;按其主要的粗饲料品类苜蓿草的销量计算,该公司在中国市场占有率第一。
  • 育种业务板块:按2019年奶牛冻精销量计,其附属公司赛科星是中国最大的奶牛育种企业。该公司于2020年1月完成收购赛科星,通过输入优秀的人才、管理实践和技术标准,帮助赛科星迅速提升运营能力。赛科星成母牛年化单产从2019年的9.0吨增长至2020年的10.0吨。

截至2020年12月31日,按合并赛科星口径计,优然牧业在中国14个省份经营67座现代化牧场(其中42座规划设计畜群规模超过5,000头)。伊利、光明等大型乳制品企业为该公司原料奶业务主要客户。

二、优然牧业上市财务数据

于往绩记录期间,我们各个业务分部的财务表现理想。我们的收入由截至2018年12月31日止年度的人民币6,333.9百万元增至截至2019年12月31日止年度的人民币7,667.8百万元,并进一步增至截至2020年12月31日止年度的人民币11,781.2百万元(按合併赛科星口径计),2018年至2020年複合年增长率达到36.4%。

优然牧业财务数据

截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度,我们分别录得溢利人民币652.9百万元、人民币801.9百万元及人民币1,540.6百万元,2018年至2020年的複合年增长率达到53.6%。下表载列我们于所示期间按业务分部及客户类型划分的收入及毛利,按绝对金额及佔总收入或毛利(如适用)的百分比列示。

优然牧业财务数据

优然牧业成立于2007年8月,是一家综合型农牧企业,总部位于内蒙古呼和浩特市,前身为内蒙古伊利畜牧发展有限责任公司,2015年从伊利分拆出来单独经营。目前是中国规模最大的乳业上游综合产品和服务提供商,是全球实现乳业上游全产业链(育种-饲料-原料奶)的完整覆盖的牧业公司之一,旗下涵盖原料奶、饲料、育种以及奶牛超市四大业务。

业绩方面,优然牧业2017年-2019年收入分别为50.91亿元、63.34亿元和76.68亿元;期间溢利分别为2.78亿元、6.53亿元和8.02亿元;截至2020年上半年,其收入为53.44亿元,溢利7.44亿元。其中,原料奶业务板块为公司经营的核心业务,约贡献4成收入,2017年-2019年该业务毛利率分别为37.7%、40.6%、41.7%。

伊利为其原料奶业务最大客户,2017年、2018年、2019年及2020年上半年,该公司向伊利销售原料奶产生的收入分别为20.53亿元、23.93亿元、28.45亿元和30.67亿元,分别占同期优然牧业所生产原料奶销售额的91.8%、91.7%、92.9%和96.1%。

三、优然牧业股东

IPO前夕,9月27日,有消息称,优然牧业曾进行Pre-IPO轮私募融资,计划募集3亿至4亿美金。

2016年,伊利公司曾公告称,将其持有的优然牧业40%的股权以14亿元等值的美元或境外合法人民币转让给PAGAC Yogurt Holding I(HK)Limited。

IPO前,PAG I持股为16.43%,PAG II持股为26.46%,PAG一共持股为42.89%,此外,伊利持股40%,Meadowland持股为17.11%。伊利仍是优然牧业的实际控制人。

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