时代天使科技通过港股上市聆讯 集资约23亿、估值高达450亿

内地隐形矫治解决方案提供商时代天使科技(Angelalign Technology)通过上市聆讯,据IFR引述消息人士指,公司计划集资3亿美元(约23.3亿港元)。高盛及中金为联席保荐人。

承销团之一的高盛发表报告料,2020年至2023年的收入複合年均增长率达32%;纯利複合年均增长率达51%,给予公司估值370亿至450亿港元。承销团之一的中金则给予公司278亿至365亿港元。

时代天使通过聆讯

一、时代天使科技简介

时代天使科技成立于2003年,主要研发口腔隐形矫正技术、生产及销售隐形矫正器。公司业务分为三个部分,数字化辅助案例评估支持及矫治方案设计服务、隐形矫治器及云服务平台。

据非国际财务报告准则,公司去年全年经调整淨利润达2.27亿元(人民币,下同),按年增长74.8%,经调整淨利润率达27.8%。去年收入近8.17亿元,按年增长26.4%。

不过,值得注意的是,公司今年4月份派付股东的现金股息达1520万美元(约1.18亿港元),较对上一年派发的4300万元人民币,大幅增加超过一倍。

二、时代天使财务数据

招股书显示,2018年、2019年,时代天使的营收分别为4.88亿元、6.46亿元,同比增长32.38%;2020年前三季度营收6.01亿元,2019年同期营收为4.85亿元,同比增长23.92%,近三年合计营收17.35亿元。

时代天使财务数据

2018年、2019年,时代天使的净利润分别为5818.6万元、6766.5万元,利润率分别为11.9%、10.5%;2020年前三季度净利润为1.56亿元,2019年同期的净利润为7058万元,利润率分别为25.9%、14.5%。

其中,隐形矫治解决方案是时代天使的主要营收来源。2018年、2019年与2020年前三季度,该部分收入分别为4.65亿元、6.28亿元与5.89亿元,分别占其同期总收入的95.2%、97.2%与97.9%。

根据灼识咨询报告,中国整体隐形矫治市场仍处于起步阶段。以2019年为例,在中国经治疗的290万例错颌畸形病例中,仅10.5%采用隐形矫治器治疗,而在美国经治疗的450万例中,33.1%采用隐形矫治器治疗。

灼识咨询称,中国整体隐形矫治市场的零售销售收入预期将由2019年的14亿美元增至2030年的119亿美元,复合年增长率为21.5%。同样的,预期正畸市场也将在2030年达到296亿美元,年复合增长率为13.6%。

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