京东物流 （新上市股票代码：02618:HK） 即将于本周五（28日）挂牌，网传有中资券商发电邮予投资者，以每股64元，放售60万股京东物流股份，但不知悉是否有成交。若京东物流如早前传出拟下限40.36元定价，意味京东物流升58.6%，不计手续费，一手100股，每手或可赚最多2364元。
据市场消息透露，京东物流获超过100万人认购，超购逾700倍，冻资逾5500亿元。京东物流市传拟下限定价40.36元，淨集资逾245.8亿元。京东物流联席保荐人为美林、高盛及海通。
其中有约一半资金来自券商孖展，综合多间券商数据显示，京东物流孖展认购部份已录得逾2163亿元，超额认购270.9倍，当中富途借出371.9亿元、辉立借出320亿元、华泰借出307.9亿、耀才借出380亿元、信诚借出170亿元。外电报道指，京东物流国际配售已足额认购。
京东物流是次全球全售6.09亿股，香港发售股数为1827.4万股，即「街货」约18.27万手。据招股书显示，若公开发售认购倍数超过63倍或以上，则触发回拨机制，令香港公开发售部分佔比最多由3%增至9%，即街货增至54.82万手。
京东物流成立于2007年，原本是作为京东集团的内部物流部门，到了2012年才正式注册成物流公司，2017年4月变身为京东物流集团。
在刘强东刚刚开始筹备京东物流的产业链时，很多高管和投资人都不看好。而马云更是多次公开表示，京东会被物流这种重资产模式严重拖累，影响公司的整体发展，并且直言：“中国十年之后，每天将有3亿个包裹，你要聘请100万人，那这100万人就搞死你了！”
自建物流供应链风险重重，前期投入很大，盈利周期也非常长。据公开资料显示，京东物流自创办以来常年都处于亏损状态。据招股说明书显示，2018、2019及2020年，京东物流营收分别为379亿元、498亿元和734亿元。经调整利润-16.15亿元、-9.24亿元、17.1亿元。2021年第一季度营收为224亿，同比增长64.1%。
到目前为止，京东物流员工数量达到约26万人，同比上年一季度增加9万。平均每位员工年支出近11万。2019年京东物流毛利润34亿，毛利润率6.9%，对于快递公司来说，这是一个比较低的数字。相比于顺丰来说，同期顺丰毛利润、毛利润率分别为195亿和17.4%。即便是到了2020年前三季，京东物流毛利润率也仅为10.9%。
虽然京东物流在2020年才刚刚盈利，但是，却备受资本市场的推崇。
目前京东物流仅于2018年2月完成一轮25亿美元融资，当时的投资机构包含招商局资本、高瓴资本、腾讯投资、红杉资本等。彼时京东物流估值为134亿美元。如果按照上市后京东物流的市值达到2641亿港元（约340亿美元）。2018年参与融资的PE巨头们，短短三年时间将净赚30多亿美元。
非典型的物流公司
京东物流跟当下的所有物流公司都不一样，它并不是一个典型意义上的纯粹“物流公司”。
对传统的物流公司来说，最大的价值在于“运输”，将寄件人的包裹，配送到收件方的手里就算是大功告成。所以，对传统物流企业来说，“强大的运力”是核心竞争能力。
但是，京东物流就不一样，它脱胎于京东零售，它所需要运送的货物，是自家的东西。所以，“运力”是一方面，而“仓储”对京东物流来说就同样重要。第三方物流公司所需的仓储规模是越小越好，因为货到手即走，滞留一天就多一份成本。
由于京东物流跟京东零售高度绑定，自营零售本身就需要大量仓储，所以，对京东物流来说，仓储的成本有一部分是属于零售集团的。
京东物流招股书中提及，截至2020年12月31日，京东物流已运营900多个仓库，总管理面积约2100万平方米，几乎覆盖中国所有的地区、城镇及人口。
如果拿京东物流跟顺丰比较会发现，两者有巨大的差异：
2020年顺丰营收1540亿，是京东物流的210%。而顺丰仓储面积仅为486万平米，不到是京东物流的23%。在营收相等的情况下，京东物流占用仓储面积是顺丰的9.1倍。
根据京东物流招股文件透露，其在未来还将兴建大型定制仓库、增设县级仓库。
京东自营的商品需要先行采购，然后依据运营经验及优化算法做出需求预测，将货物调拨到位于全国各地的“区域配送中心”（RDC），进而分拨到“前端物流中心”（FDC)。在这个过程中，用户还没有对这些商场下单产生需求。
用户在京东商城下单后，商品在距用户最近的RDC/FDC出库，发往7280个配送站中的一个，由19万小哥中的一位完成“最后一公里配送”。
所以，对其他电商平台来说，商品从卖家出发，跨过千山万水，方能送达用户，这是长途运输。而京东自营的商品从FDC出发，距用户直线距离或许只有几十公里，由于大量仓库的存在，京东物流可能是短途运输。
同样也正是由于大量仓储中心的存在，京东的物流才能做到“极快”。京东用“当日达”“次日达”树立了“送货快、体验好”的品牌形象，不靠飞机/高铁抢时间，而是“以储代运”。
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