理想汽车2021Q1财报发布股价大涨,机构大行怎么看?

 $理想汽车(LI.US)$ 昨日公布Q1业绩后,股价强势上涨,截至当日收盘涨超14%,大幅领涨新能源车板块。

理想汽车

德银今日(5月27日)发表报告称,看到了理想汽车一些令人鼓舞的迹象,但这些迹象不具有颠覆性意义。

该行分析师维持理想汽车「持有」评级,目标价27美元,较前值下调了5美元。此外,大和、瑞信等大行也下调了目标价,不过仍维持「买进」或「跑赢大盘」评级。中银国际给予目标价40美元,大摩维持目标价39美元。

理想汽车

理想汽车第一季度实现营收35.8亿元人民币(单位下同),超过华尔街预计的33.55亿元。期内净亏损3.6亿元,高于分析师预期的亏损1.34亿元,较去年第四季度的净亏损1.075亿元有所扩大。

财报显示,第一季度,理想汽车毛利率为17.3%,高于去年同期的8%,略低于第四季度的17.5%。汽车毛利率为16.9%,高于去年同期的8.4%,但低于第四季度的17.1%。

德银分析师认为,理想汽车绩后大涨主要受下半年的强劲指引推动——公司预计到9月份交付量将达到1万辆。此外,投资者对中国电动汽车行业的信心也有所改善。

但同时,分析师并不看好理想汽车未来的产品战略,他们在报告中写道:

展望未来,尽管理想汽车正在加速发展纯电动车(BEV),但该公司似乎仍致力于开发增程式电动车(EREV),我们认为这是多余的。
当然,考虑到理想汽车的定位及中国庞大的潜在市场规模,增程式电动车的销量还会继续增长,但市场并不看好混合动力车的未来,给予的估值与传统燃油车类似。

值得注意的是,在公布财报的前一天,理想汽车发布新款理想ONE车型,该车型放弃使用Mobile Eye自动驾驶芯片,转而使用本土芯片公司地平线的「征程3」自动驾驶芯片。

德银分析师表示对这一举措感到鼓舞,相信这会大幅提高理想汽车的高级驾驶辅助系统(ADAS)能力。

此外,理想汽车预计,第二季度将交付1.45万-1.55万辆,比去年同期增长119.6%-134.7%。

分析师认为,公司4月份已交付5539辆,相比之下,这一指引略显疲软,部分原因可能是消费者等待理想ONE更新,从而影响了5月份的

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