$理想汽车(LI.US)$ 昨日公布Q1业绩后，股价强势上涨，截至当日收盘涨超14%，大幅领涨新能源车板块。
德银今日（5月27日）发表报告称，看到了理想汽车一些令人鼓舞的迹象，但这些迹象不具有颠覆性意义。
该行分析师维持理想汽车「持有」评级，目标价27美元，较前值下调了5美元。此外，大和、瑞信等大行也下调了目标价，不过仍维持「买进」或「跑赢大盘」评级。中银国际给予目标价40美元，大摩维持目标价39美元。
理想汽车第一季度实现营收35.8亿元人民币（单位下同），超过华尔街预计的33.55亿元。期内净亏损3.6亿元，高于分析师预期的亏损1.34亿元，较去年第四季度的净亏损1.075亿元有所扩大。
财报显示，第一季度，理想汽车毛利率为17.3%，高于去年同期的8%，略低于第四季度的17.5%。汽车毛利率为16.9%，高于去年同期的8.4%，但低于第四季度的17.1%。
德银分析师认为，理想汽车绩后大涨主要受下半年的强劲指引推动——公司预计到9月份交付量将达到1万辆。此外，投资者对中国电动汽车行业的信心也有所改善。
但同时，分析师并不看好理想汽车未来的产品战略，他们在报告中写道：
展望未来，尽管理想汽车正在加速发展纯电动车（BEV），但该公司似乎仍致力于开发增程式电动车（EREV），我们认为这是多余的。
当然，考虑到理想汽车的定位及中国庞大的潜在市场规模，增程式电动车的销量还会继续增长，但市场并不看好混合动力车的未来，给予的估值与传统燃油车类似。
值得注意的是，在公布财报的前一天，理想汽车发布新款理想ONE车型，该车型放弃使用Mobile Eye自动驾驶芯片，转而使用本土芯片公司地平线的「征程3」自动驾驶芯片。
德银分析师表示对这一举措感到鼓舞，相信这会大幅提高理想汽车的高级驾驶辅助系统（ADAS）能力。
此外，理想汽车预计，第二季度将交付1.45万-1.55万辆，比去年同期增长119.6%-134.7%。
分析师认为，公司4月份已交付5539辆，相比之下，这一指引略显疲软，部分原因可能是消费者等待理想ONE更新，从而影响了5月份的
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