一文读懂信用评级：标普评级是如何给大家定级的？

2021年5月30日下午11:20 • 港美股资讯 • 阅读 3141

标普是什么？

世界权威金融分析机构

标准普尔（Standard & Poor’s），也就是大家俗称的标普，是一家世界权威金融分析机构，总部在美国纽约。

标普专为全球资本市场提供独立信用评级、指数服务、风险评估、投资研究和数据服务。可以说，标普是全球金融基础建构的重要一员，在业内一向处于领先地位。

信用评级、基准组合、投资研究

标普的实力在于创建独立的信用标准。通过信用评级，标普以客观分析和独到见解真实反映政府、公司及其它机构的偿债能力和偿债意愿，并因此获得全球投资者的广泛关注，深受信赖。作为信用评级业的全球领导者，标普一直坚持独立、正直地进行信用评级。目前，标普已主动接受全球20多个监管机构的监督。

不仅如此，标普还拥有久负盛名的基准指数组合，其中美国市场为标普500指数，全球市场为标普1200指数。以标普500指数为例，追踪该指数的资产价值超过 11.2 万亿美元，其中投资于该指数的资产占约 4.6 万亿美元。该指数成份股包括了美国500 家顶尖上市公司，占美国股市总市值约80%。

此外，作为全球独立证券研究和组合建议的最大提供商之一，标普向超过1000家机构（包括顶级证券公司、银行和保险公司）提供其股票、市场和经济研究，对全球1900只证券提供基本面观点。

标普信用评级是什么？

信用评级是对发行人按时足额偿还债务之可能性的专业意见。信用评级可帮助您了解和进入新的市场、提高透明度、用作通用的参考基准，以及评估和表达信用质量。信用评级并非一项保证或绝对的指标，但却是投资者决策过程中至关重要的工具。

标普的信用评级分为三等十级。其中，AAA/AA/A/BBB级为投资级，级别越高，偿债能力越强，信用风险越小。

AAA级公司意味着公司偿还债务能力极强，几乎没有违约风险，比如大名鼎鼎的微软公司；

AA级公司意味着公司偿债能力非常强，违约风险极小。这类公司包括大家耳熟能详的苹果、亚马逊以及Alphabet;

A级公司则意味着公司偿债能力很强，违约风险很小。国内一些头部企业就属于这个级别，如ICBC、腾讯、阿里巴巴；

BBB级公司意味着公司偿债能力很强，信用风险很小，但有较小可能受不利经济环境影响。该级别的公司包括美国顶级投行摩根士丹利，高盛，国内的京东、美团、小米等。

标普信用评级会通过定性和定量两个维度对公司进行信用评级，既关注企业外部经营环境，又关注企业内部经营活动。随着企业市场份额的提升，市值的增加，现金流的增长，标普会进一步上调公司的原有评级，也就是说当前的评级并非一成不变，对于具有全球远景的好公司而言，仍有提升空间。

通常情况下，标普会在普通评级的后面加上“+”、“-”等符号，并且给予“正面”、“稳定“或“负面”的展望，以此根据实际情况对公司评级进行微调。比如，今年3月24日，标普上调京东集团的信用评级至BBB+，并给予“正面”的展望。标普在调整评级时也会给予解释，京东评级上调正是因为疫情期间，京东营收保持高速增长，竞争地位也得到了加强。

不同于BBB及以上级别为投资级评价，BB/B/CCC/CC/C/D级别均为投机级。级别越低，违约可能性越大。

BB级公司意味着短期内相对于其他投机级评级而言违约可能性较低，但面临重大长期不确定性，或不利的商业、金融或经济状况，可能导致无法履约；

B级公司意味着发债人目前仍有能力偿付债务，但更易受不利的商业、金融或经济状况影响；

CCC级公司意味着公司目前有可能违约，发债人须倚赖有利的商业、金融及经济状况才有能力偿付债务；

CC级公司意味着违约可能性较高，尽管违约尚未发生，但几成定局；

C级公司意味着公司目前违约的可能性较高，且最终追偿额预计将低于获得更高评级的债务；

D级公司意味着已发生债务违约或违反推定承诺；或已提交破产申请或采取类似行动。

根据标普信用评级的历史统计数据显示，BBB评级公司的3年累积违约率仅为0.91%，而BB级公司的3年累积违约率为4.17%，B级公司为12.41%。