港股康桥悦生活(02205.HK)怎么样？值得打新申购吗？

2021年6月29日下午9:58 • 港美股资讯 • 阅读 2155

股康桥悦生活(02205.HK)怎么样？值得打新申购吗？康桥悦生活(02205)6月29日-7月9日招股。公司发行1.75亿股，其中90%为国际发售，10%为公开发售，另有最多15%超额配股权。每股发行价2.78-3.88港元(单位下同)。每手1000股。预期7月16日上市。

一、康桥悦生活公司概况

康桥悦生活(2205)是物业管理服务提供商，在河南省处于领先地位，在21中国物业服务百强企业中综合实力排名第37位。

二、康桥悦生活发行概况

优趣汇：02205.HK

招股价：2.78-3.88港元
总市值：19.46-27.16亿港元

市盈率：以上限价3.88元计算，市值约27.16亿元(以20年经调整纯利约9,816万人民币计算，市盈率约23倍)

发售股数：发售1.75亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

募资总额：4.865-6.79亿港币

公开发售募资额：0..4865-0.679亿港币

保荐人：建银国际

一手入场费：3919.99港币

每手:1000股

申购日期：2021年6月29日—2020年7月12日
交易日期：2021年7月116日

绿鞋机制：有

三、康桥悦生活业务及行业分析

财务状况：

– 18至20年收入分别为2.28亿人民币、3.62亿人民币、5.75亿人民币

– 18至20年毛利分别为5,397万人民币、1.11亿人民币、1.76亿人民币

– 18至20年纯利分别为2,170万人民币、6,014万人民币、9,178万人民币

– 18至20年经调整纯利分别为2,170万人民币、6,014万人民币、9,816万人民币(若不涉及上市开支)

首次公开发售前进行融资∶

– 于21年1月曾进行发售股权予张儒林博士，当时发售价较中间价折让约73.6%，并设立六个月禁售期，张儒林博士自19年起为林路生物科技(一家主要从事提供生物科技研发的公司)的董事长

基石投资者∶

– 引入3名基石投资者，合共总购约2.37亿港元，包括碧桂园物业(6098)、郑州安图实业集团(上交所∶603658)及58.com Holdings，按中间价计算，约佔发售股份40.6%，设6个月禁售期

集资所得资金用途︰

集资所得其中约65%将用于物色投资及收购机会以进一步发展战略合作和扩大业务规模；

约10%将用于投资智能化营运及内部管理系统以提升服务质量及客户体验；

约15%将用于丰富及扩大服务及产品种类；约10%将用于营运资金及其他一般企业用途

上市后主要股东架构∶

– 宋革委先生持股71.25%

– 前期投资者张儒林博士持股3.75%

– 公众股东持股25%

公司竞争力:

– 截至20年底，公司拥有112个在管物业，总在管建筑面积约为1,570万平方米，覆盖三个省的17个城市。截至同日，已签约管理238个物业，总合同建筑面积为3,900万平方米，覆盖8个省的28个城市

– 公司为住宅物业及商业物业、写字楼、产业园、公共物业等非住宅物业提供服务，公司与康桥集团建立了长期的合作关係，为持发展奠定了基础，而来自康桥集团所开发物业佔20年收入约50.2%

– 公司历史可追溯至2010年宋先生收购康桥悦生活之时。在发展初期，公司专注于为康桥地产集团开发的住宅物业提供物业管理服务。于15年，公司开始大力拓展与第三方物业开发商的项目组合并在规模及覆盖地域方面实现迅速发展

四、康桥悦生活保荐人及过往保荐人业绩状况

保荐人：建银国际

建银国际是个老实人，暗盘见！

五、康桥悦生活中签率预估

发售1.75亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

按10%回拨，甲组8750手、乙组8750手，预计一手中签率100%！

六、康桥悦生活点评

1.康桥悦生活(2205)是物业管理服务提供商，在河南省处于领先地位，在21中国物业服务百强企业中综合实力排名第37位

2.以上限价3.88元计算，市值约27.16亿元，以20年经调整纯利约9,816万人民币计算，市盈率约23倍

3.引入3名基石投资者，合共认购1,191万美元(约9,242万港元)，其中碧桂园服务(6098)认购1000万美元、Kobayashi Pharmaceutical(日交所∶4967)认购100万美元、尤妮佳(日交所∶8113)认购91万美元，按中间价计算，约佔发售股份22.13%，设6个月禁售期