百度财报2021Q1权威点评:非广告收入同比增70%,AI业务强劲

5月18日,百度发布了回港第一份财报。据财报数据显示,百度一季度实现营收281.34亿元,同比增长25%,创出两年以来最高增速,超出此前市场预估272.86亿元。净利润(Non-GAAP)42.97亿元,同比增长39%,超出此前分析师预估的34.4亿元。受此消息影响,百度美股盘前涨幅一度扩大至3.54%。

一、百度财报2021Q1核心非广告业务:智能云与智能驾驶亮点频出

2021Q1核心非营销业务延续的此前高速增长势头。根据最新财报数据,2021Q1百度核心非广告(包含智能云/智慧驾驶等)分部实现营收42亿元,同比增长70%,增幅延续此前高速增长的势头。百度高管在Q1财报电话会上表示,未来3年,百度核心非广告收入占比将超过50%。

百度财报2021Q1

根据电话会披露,智能云业务营收28亿元,同比增长55%,继续保持高速增长势头。根据国际市场研究机构 Canalys 发布《China cloud services market Q4 2020》,百度智能云市场份额增速与应收增的在头部云厂商中排名第一。

百度财报2021Q1

一季度,百度智能云亦与浦发银行、华能集团、成都东部新城、TCL达成合作,持续覆盖政府、金融、交通等多个云计算赛道。考虑到智能云市场在未来即将加速增长,且百度AI Cloud业务在此细分赛道中处于领先地位,预计该具体业务的未来增长具有较强的可持续性。

百度财报2021Q1

智能驾驶业务在Q1亦有新进展,造车+赋能探索多元商业化途径。百度的智能驾驶长期处于投入状态,尚未进入商业化成熟阶段,因此很多资本市场参与者对智能驾驶部分进行了“选择性忽视”。

而从Q1财报中,可以看到智能驾驶业务的商业化亦有新的进展:1)量产自动驾驶方面,广州汽车集团加入Apollo网络(由10多家领先汽车制造商组成),在其新汽车中安装Apollo自动驾驶服务;2)造车方面,百度组建智能汽车公司 “集度”,直接下场造车;通过端到端地整合百度自动驾驶方面的创新,把最先进的技术第一时间推向市场。3)共享无人车方面,第一季度百度共享无人车迎来商业化拐点。百度高管在电话会上透露,Apollo自动驾驶(ASD)收入第一季度同比增长超5倍。随着商业化进程的逐步明朗,智能驾驶板块未来的估值潜力仍然可观。

智能驾驶距离成熟商业化,或许还需要持续多一段时间的投入。但放眼同行,众多科技互联网巨头似乎同时进入了一轮新的“投资周期”,例如美团加码本地电商领域、阿里加码于新零售业务…大额的投入自然会使得拉低当期的业绩表现,但长期来看,是保持企业紧跟时代所不可避免的。

客观而言,从百度目前不足20倍市盈率的股价来看,AI业务的估值还尚未体现,市场也尚未充分消化AI业务的商业化进展。

二、百度财报移动生态业务:广告业务明显复苏,移动生态逐步丰富

2020年H1,由于疫情对旅游、汽车、房地产等领域造成明显冲击,在线广告行业整体亦面临下调压力。但随着疫情改善和经济复苏,整体在线广告业务亦随之回暖,从20年下半年开始百度的核心业务广告部分收入逐步修复。体现在业绩上,21Q1百度在线广告季度收入达到163亿元,同比增长27%。

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广告业务的本质是流量的变现,百度近期在用户量和使用时长均有改善。截止2021年3月,百度的月活用户量达到5.58亿人,其中每日登陆用户规模为75%。此外,百度的移动生态亦在持续完善,截止Q1百家号创作者数量达到420万人,智能小程序的月活用户达到4.16亿人,同比增幅达到74%。

百度财报2021Q1

三、百度财报2021Q1点评

总体来看,百度Q1财报亮点集中在核心非广告业务上,尤其是AI业务对此部分业绩的拉动。智能驾驶部分目前也在商业化领域逐步探索,下场造车更是凸显了百度推进商业进程的决心。百度高管在电话会上表示,未来3年,百度核心非广告收入占比将超50%,这意味着多年的技术投入将逐步探索商业变现。

百度高管也在电话会上表示,在研发投入方面,预计百度还将持续加大。对下定决定深耕AI的百度而言,这是一条尽管不容易但正确的道路。

四、百度财报2021Q1其他相关信息

财报显示,百度智能云基于“云智一体”的独特竞争优势,在多个行业实现了高增长、高复购。在金融领域,某银行接入了智能云的AI PaaS后,后续又复购五次,包括智能客服以及私有化部署等。IDC报告显示,百度智能云在金融云解决方案市场中排名前三。

百度金融领域市场份额

在传媒领域,与央视网的合作中,百度智能云为视频剪辑自动化制作、视频标签等多项应用提供了基础AI能力,协助其打造AI中台。最新案例是两会期间,由百度智能云提供支持的数字虚拟人“小C”担任起了两会新闻报道采访角色,与多位全国人大代表进行独家对话。

百度AI

智能交通领域,百度Apollo开始为成都打造基于车路协同技术的道路基础设施,朝着“数字城市运营商”的目标迈出坚实一步。

实际上,百度智能云在工业互联网领域也动作频频,在5月18日下午于重庆举行的中国工业互联网高峰论坛上,百度与重庆两江新区举行签约仪式,共同打造“AI+工业互联网”产业基地,立足重庆辐射西南,带动工业与人工智能产业高质量发展。同时还对外发布工业互联网全新品牌“开物”,为制造、能源、电力等工业企业、产业链和区域产业发展提供AI+工业互联网和智能制造整体解决方案。就在4月19日,济南市市中区人民政府与百度签署“AI+工业互联网”项目合作协议,加速AI在济南地区的落地。

百度云

百度智能云迅速发展的背后,源自百度是技术长期价值的乐观主义者,过去几年里,百度研发投入比例始终保持在15%以上。第一季度,百度研发投入占百度营收比例超18%,同比增速达15%。财报引述IDC公布的报告,百度 EasyDL 平台市场份额位列机器学习平台连续两年保持市场第一。2021年3月,百度飞桨深度学习平台已升级到2.0版本。按累计拉取请求的使用量计,飞桨是全球排名前三的深度学习框架。此外,百度昆仑芯片近期完成独立融资,投后估值20亿美金。

进入2021年以来,一系列百度利好消息的释放,增强了投资者对百度的信心,众多机构看涨百度。仅四月至今,就有10家左右的券商调高了百度目标价。

当下,中国迎来技术创新红利的时代,这将为百度AI商业化提速提供良好发展机遇。不少投资者认为,随着AI业务价值在未来逐渐释放,百度未来将更加值得看好。

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